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文章来源：24K99
周四（3月19日），现货黄金价格暴跌，为连续第七个交易日收盘下挫，主因是中东冲突刺激能源价格走高并重燃通胀疑虑，令投资者预期全球央行将把借贷利率保持在高点。周四市场罕见的一幕是，美元也遭遇极为猛烈的抛售。
现货黄金价格周四收盘暴跌168.34美元，跌幅3.49%，报4650.33美元/盎司。
金价盘中一度崩跌至4502.58美元/盎司，随后自该低点有所反弹，但收盘仍然录得巨大跌幅。
（现货黄金60分钟图 来源：24K99）
道明证券（TD Securities）大宗商品策略师Daniel Ghali说：“过去一年黄金成为机构投资人普遍持有的头寸，它们因担心货币贬值而买入黄金，但现在支撑这类交易的逻辑正在减弱。”
Ghali补充道：“短期内，我们仍看到黄金下跌风险。在维持牛市趋势支撑的前提下，金价仍有相当大的回撤空间。”
黄金因能规避通胀和地缘政治动荡而备受青睐，但由于本身不生息，在高利率时期往往魅力相对下滑。
几乎所有主要已开发经济体的央行，本周都维持利率不变，但这些央行也强调，若美国与以色列对伊朗战争引发的能源冲击持续，已做好遏制通胀的准备。
在以色列袭击伊朗南帕尔斯气田后，伊朗对中东各地能源设施发动袭击，布伦特原油期货价格一度飙升至110美元/桶以上。
与此同时，一名美国官员及三名知情人士表示，随着伊朗战争可能进入新阶段，川普政府正考虑部署数千名美军以加强在中东的军事行动。
美元也出现暴跌
值得注意的是，美元周四也出现暴跌，但这并没有给金价带来什么有力的支撑。
追踪美元兑六种主要货币的美元指数（DXY）周四暴跌1.11%，收报99.19，盘中最低跌至98.97。
（美元60分钟图 来源：24K99）
自2月下旬美国与以色列对伊朗发动攻击以来，美元一直是市场偏好的避险资产。
黄金波动加剧
英国财富管理公司Netwealth首席投资官Iain Barnes表示，黄金价格波动加剧，反映出贵金属如今已更广泛地被纳入各类投资组合，成为一种更具金融属性的资产。
他指出，目前黄金市场中的边际买家更多是金融投资者，而不是基于实物需求的基本面买家。随着市场全面进入去风险模式，这些投资者正在同步降低风险敞口，尤其是那些高杠杆、交易节奏较快的基金，在融资成本上升的背景下，更倾向于迅速减仓。
AJ Bell市场主管Dan Coatsworth也在周二的一份报告中表示，黄金价格回落说明，投资者可能正在抛售此前表现良好的资产，或是在对美元进一步走强作出反应。
他指出，黄金通常会在美元升值时承压，因为对于其他货币的买家而言，美元计价的黄金将变得更加昂贵，从而削弱其吸引力。
SP Angel的分析师表示，金价在2025年强劲上涨之后，交易员正在锁定获利以满足追加保证金要求，并在市场波动再度加剧之际转向碳氢化合物等新交易，这并不令人意外。
黄金接下来如何交易？
从技术面来看，黄金本轮暴跌具有明显的“趋势性破位 加速去杠杆”特征，短线结构已由此前的高位震荡转为下行趋势。
首先，从趋势结构来看，金价在跌破前期关键支撑（约4700美元/盎司区域）后，触发大量止损与程序化抛盘，形成放量长阴线，属于典型的趋势反转信号。目前价格已运行于主要均线系统下方，短期均线拐头向下，显示空头动能占据主导。
其次，从动能指标观察，RSI与MACD均出现快速下探并进入弱势区间，且尚未出现明显的底背离信号，这意味着短线仍存在惯性下跌或二次探底的可能。
关键技术位方面：
上方阻力：4650-4700美元/盎司（前支撑转阻力），进一步阻力位于4800美元/盎司附近
下方支撑：4500美元/盎司为首个心理关口，一旦失守，或进一步下探4400美元/盎司、甚至4300美元/盎司区域
交易策略上：
短线交易者：可关注反弹至4650-4700美元/盎司区间的做空机会，止损放在4800美元/盎司上方；
趋势交易者：在未出现明确企稳信号（如日线级别反转形态或动能背离）前，仍以逢高做空为主；
中长期投资者：需警惕高利率环境下黄金估值重塑，建议等待市场波动收敛及宏观预期明朗后再逐步布局。
需要特别注意的是，当前市场出现“美元与黄金同步下跌”的罕见现象，说明主导逻辑已从单一避险或美元定价，转向“流动性收紧 去风险化”。在这一背景下，黄金短期走势将更多取决于实际利率与资金面变化，而非传统避险逻辑。
总体来看，黄金短线仍处于调整周期中，在未重新站稳关键阻力位之前，反弹更可能被视为修复行情而非新一轮上涨起点。
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责任编辑：朱赫楠
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